ศึกษาบริษัท A-share จีนปี 2015–2024 ใช้คะแนน Huazheng ESG ปรับรายปีและแบบจำลอง firm/year fixed effects พร้อม clustered errors ทดสอบ audit fees, Big-4, audit opinion และแยก SOE กับ non-SOE
ข้อค้นพบสำคัญ
- ESG เพิ่มหนึ่ง SD สัมพันธ์กับ ROA เพิ่มราว 0.18–0.19 จุดเปอร์เซ็นต์และ ROE 0.65–0.68 จุด ผลแรงกว่าใน SOE ค่า audit fees ลดกำไรแต่ไม่เสริม ESG สม่ำเสมอ และ Big-4 มีผลเพิ่มจำกัด
ทำไมจึงมีความสำคัญระดับโลก
งานช่วยทำให้การถกเถียง ESG มีขนาดผลและบริบท ไม่ใช่เพียงทิศทางบวกหรือลบ และเตือนว่า assurance proxy อาจสะท้อนความซับซ้อนมากกว่าคุณภาพ
บทบาทของนักวิจัยไทย
Chaiyot Sumritsakun, Arunee Yodbutr และ Thatphong Awirothananon จากมหาวิทยาลัยแม่โจ้ร่วมวิเคราะห์ตลาดทุนจีนด้วยกรอบกำกับดูแลและการสอบบัญชี
ข้อจำกัดที่ควรรู้
จำกัดบริษัทจดทะเบียนจีนและผู้ให้คะแนนรายเดียว Audit fee ไม่ใช่คุณภาพโดยตรง IV/GMM ยังอาจเหลือ endogeneity และความสัมพันธ์กับกำไรไม่พิสูจน์ว่า ESG เป็นสาเหตุ