การวิเคราะห์บริษัทจดทะเบียนไทยนอกภาคการเงิน 716 แห่ง รวม 7,702 บริษัท-ปี ระหว่างปี 2005-2022 พบว่าสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่รายงานในงบการเงินสัมพันธ์เชิงบวกกับระดับหนี้ และความสัมพันธ์แข็งแรงขึ้นในบริษัทที่มีสินทรัพย์จับต้องได้สูงกับภาคการผลิต ผลนี้ท้าทายสมมติฐานว่าสินทรัพย์ไม่มีตัวตนทำให้เข้าถึงหนี้ยากเสมอ แต่ยังเป็นความสัมพันธ์เชิงสังเกต
ข้อค้นพบสำคัญ
- สินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่รายงานสัมพันธ์กับอัตราส่วนหนี้ในทิศทางบวก ความสัมพันธ์สูงขึ้นเมื่อบริษัทมีสินทรัพย์จับต้องได้มากและในภาคการผลิต บทคัดย่อไม่ได้แสดงขนาดสัมประสิทธิ์ จึงยังประเมินนัยสำคัญทางเศรษฐกิจไม่ได้
ทำไมจึงมีความสำคัญระดับโลก
งานนี้เติมหลักฐานจากตลาดเกิดใหม่ให้การถกเถียงเรื่องการเงินของเศรษฐกิจฐานความรู้ และมีนัยต่อมาตรฐานบัญชี การประเมินเครดิต และนโยบายสนับสนุนนวัตกรรม
บทบาทของนักวิจัยไทย
นักวิจัยจุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัยใช้ฐานข้อมูลระยะยาวของตลาดทุนไทยเพื่ออธิบายเงื่อนไขที่สินทรัพย์ไม่มีตัวตนสัมพันธ์กับโครงสร้างเงินทุน
ข้อจำกัดที่ควรรู้
สินทรัพย์ไม่มีตัวตนในงบดุลไม่ครอบคลุมความรู้หรือแบรนด์ที่สร้างภายในทั้งหมด ความสัมพันธ์อาจเกิดจากเหตุย้อนกลับและตัวแปรตกหล่น การจำแนกอุตสาหกรรมกับนโยบายบัญชีต่างกัน และผลจากบริษัทจดทะเบียนไม่แทน SMEs